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中金测股权质押风险:破2000点也难冲击金融体系|美素

作者:程力专用汽车股份有限公司 来源:www.chLiw.com 发布时间:2015-09-17 10:38:00
中金测股权质押风险:破2000点也难冲击金融<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">体</a>系

  8月中旬e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095的暴跌后,上证指数已经下行至3000点附近,股权质押强平风险开始暴露。

  所谓股权质押,是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。一般来说,目前质押机构对于质押标设定的预警线和平仓线分别为160%/140%(即当前市值与抵押市值之比),或者150%/130%。

  市场担心,如果继续续下跌,可能a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db出现恶性循环:个股强平-卖出股票-市承压下跌-更多个股被强平。

  那么目前市场上的股权质押风险到底有多大?

  上市公司公告股票质押风险

  8月26日,华仁药业公告称,控股股东华世纪集团有限公司共计持有公司股票28003.148万股,已质押25923.1万股,质押比例为92.57%,其中质押给齐鲁证券有限公司的7240万股股份已触及融资警戒线

  同日,顾地科技也公告,控股股东广东顾地共计持有公司股票14214.68万股,质押比例为99.95%,预警线区间7元-13元,平仓线区间6元-12元,其中广东顾59db48a68c5f5cc86ab27b134dda78ce押给海通券股份有7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5公司的8399.142万股中的部股份已临近平仓线。

  更甚,8月28日,麦趣尔公告称,收到深e42224d06d2024599a539ce55945b509所《监管注函》。管部高度关注公司控股股东麦趣尔集团累计质押其持有公司股份97.21%股权的106eeb6cc6562009e06a9ca6ce3cd8dc题。

  3040亿元市值触及预警线

  据中金公司最新研报测算,目前A股股权质押存量规模为2.7万亿元,约占A股流通市值的16%,总市值的6%。

  中金公司称,目低于平仓线(假设为140%)质押市值约为1830亿元,若质押人不进行解押补仓,将面临质押方的平仓风险,另1210亿元介于预线与平仓线之

  也就说,目前触及预警线(按160%假设)的股权质押规模为3040亿元。

  中金公司并列举了触及平仓危个股,估算目前质押仓位位于平仓线(140%)以下的个股有264只,477be2311feed52717827bc95b11a6c7、新湖中泛海控股、锦龙股份、长江证券、方正证券、中天城投、昆百大A、金正大、1fa03f84552bca2f4decc209246358e8等个股名列其中。

  此外,目前质押仓位位于预警线(160%)以下平仓线(140%)以上的个股有197只,包括泛海控股、2363353a47092152e8c082924bbee0721635df0a125980a9c3784e002e6648dedd74074a450ae78e3b4cdbac74、fb3186734c5b573d5425e7f945b60e5c、华映科技、华邦颖泰等。

  金财富中心分析师黄岑栋告诉澎湃记者(),股权质押危机主要是到警戒线的时候,如果不补充质押物,股价继续下跌,就会到平仓线,股权转卖后,对上市公司股价构成压力。

  中金公司进一步表示,对单一股票而言,这样的下行压力只有一次或几次。但是对整个市场来说,若指数下挫,将不断有股票受到质押的影响,并反过来指数,产生负向循环。

  “平仓的坏账对银行牛一毛”

  必须指出的是,经过7、8月的暴跌后,abdc第六季,股权质押规模开始缩减

  Wind资讯统计显示,从今年2月开始,每月股权质押规模就保持在百亿股的增长,其中尤以5、6月份增长最快,达到128.6亿股和152.7亿股,此后规模开始下降。到了8月,股权质押规模为101.7亿股,创7个月新低。

  中金公司2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b称,造成上述现象的一个原因是,8月末多日出现当日解押规模高于新增质押:“这表明因股价下降带来的解押压力已经显露。”

  黄岑栋告诉澎湃新闻7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523,解押频现也26aa7df14b89c9c7c9fd286d26a9a25e定程序上说明风险可控。

  首先到了警戒线,上市公司股东可以解除质押,就是把押在结算公司的股票赎了,降低了公司的资产风险。但同时,股东解除质押后,会影响现金流,从而影响资本运作。

  其次,就算到了平仓线,很多质押股票都是限制性流动股,不会流向二级市场。

  退到最后一步,黄岑栋称,平仓后产生的坏账对银行而言九牛一毛。

  根据中金公司压测算,就算上证指数跌破2000点,创业板跌到1200点附近,在质押方完全不进行平仓的假设下,银行部分也仅浮亏139亿元,仅占2014年银行业净利息收入的0.42%,对金融体系难以形成冲击。

  附表:

  估算目前质押仓位位于平仓线(140%)以下的个股及相应质押规模(Part 1):

中金测算股权质押风险:即使跌破2000点也难冲击金融体系
 
 
估算目前质押仓位位于平仓线(140%)以下的个股及相应质押规模(Part 2):
中金测算股权质押风险:即使跌破2000点也难冲击金融体系
 
 
估算目前质押仓位位于预警线(160%)以下平仓线(140%)以上的个股及相应质押规模:
资料来源:万得资讯,中金公司研究部
 
 

资料来源:资讯,中金公司研究



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